Wycena przedsiębiorstwa
Wycenę przedsiębiorstwa lub jego zorganizowanej części można opracowywać w różnorodnych celach i w odpowiedzi na różnorodne potrzeby, wśród których wyróżnić należy:
Transakcję kupna lub sprzedaż przedsiębiorstwa
Przeprowadzenie postępowania układowego, upadłościowego lub likwidacji
Fuzji i przejęć
Celów podatkowych
Weryfikację zdolności kredytowej i zabezpieczenia kredytu
Sporów gospodarczych
Wymogów rachunkowych (MSR/MSSF)
Przekształceń i reorganizacji działalności
Postępowania cywilnoprawnego
Alokacji ceny nabycia - PPA (ang. Purchase price allocation)
Inne cele
W zależności od potrzeb Klienta oraz celu wyceny, dla określenia wartości przedsiębiorstwa wykorzystuje się trzy najczęściej stosowane metody wyceny. Są to:
Metody dochodowe – opierają się na szacunkach oczekiwanych w przyszłości nadwyżek finansowych (cash flow), bądź oczekiwanych wynikach finansowych (zyskach) przedsiębiorstw. Stosowane podejścia do metody:
Zdyskontowanych przepływów pieniężnych (DCF)
Zdyskontowanych zysków
Zdyskontowanych dywidend
Metody majątkowe - koncentrują się na zróżnicowanych sposobach oceny majątku przedsiębiorstwa. Stosowane podejścia do metody:
Skorygowanych aktywów netto
Likwidacyjna
Odtworzeniowa
Metody porównawcze – ich istotą jest wyszukiwanie na rynku kapitałowym najbardziej podobnych firm, a następnie, bazując na rynkowych wycenach tych firm, wykorzystuje się wskaźniki rynku kapitałowego (po uprzednim skorygowaniu ich wielkości) do określenia wartości wycenianego przedsiębiorstwa. Stosowane podejścia do metody:
Oparte na wartości rynkowej
Oparte na wartości całego przedsiębiorstwa
Oparte na charakterystycznych dla danego sektora rynku wielkościach
Przy wycenie stosowane są również Metody mieszane - łączą dwa podejścia do wyceny – majątkową i dochodową. Główne założenia do tych metod opierają się na przekonaniu, że o wartości przedsiębiorstwa decyduje zarówno posiadany majątek, jak i zdolność do generowania zysków (lub nadwyżki gotówki). Zwykle dolną granicę przedsiębiorstwa wyznacza wartość przedsiębiorstwa oszacowana podejściem majątkowym.
Klinika Nowych Technologii Energetyki Środowiskowej Sp. z o.o.
Copyright © 2015 - 2018